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【分析解答题】

A公司是一家上市公司,业务量增长迅速,预计每年销售收入增长80%~120%。A公司决定通过新建厂房来提高生产能力,为此需要筹措资金6亿元,其中5000万元可以通过公司自有资金解决,剩余的5.5亿元需要从外部筹资。

A公司有关财务数据如下:
(1)资产总额为30亿元,资产负债率为50%。
(2)公司有长期借款2亿元,年利率为6%,每年年末支付一次利息。其中,5000万元将在2年内到期,其他借款期限尚余5年。借款合同规定,公司资产负债率不得超过60%。
(3)公司发行在外的普通股为3亿股。
(4)公司一直采用固定股利分配政策,股利为每股0.7元。
公司财务部提交董事会两套解决方案:
方案一:以增发股票方式融资5.5亿元。公司目前普通股每股市价为13元。拟增发股票每股定价为11.3元,扣除发行费用后预计净价11元。为此,公司需要发行5000万股股票以筹集5.5亿元资金。为了给股东稳定的股利回报,形成良好的市场形象,公司仍将维持每股0.7元股利的政策。
方案二:以发行公司债的形式筹资5.5亿元。设定公司债券利率为4%,期限为10年,每年付息一次,到期一次还本,发行总额为5.6亿元,其中,发行费用1000万元。
要求:
试分析上述两种筹资策略的优缺点,并决定采用何种筹资策略。
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