注册会计师考试

试题来源：北京安通学校2007年《财务成本管理》模拟试卷及解析（一）
【分析解答题】假设甲公司股票的现行市价为20元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为25元。到期时间为4个月，分为两期，每期2个月，假设股价的上行乘数为1.25，无风险利率为每个月2%。
要求：根据风险中性原理计算看涨期权价值。

网考网解析：
【答案】（1）构造股价二叉树和期权二叉树 根据 可知，当上行乘数为1.25时，下行乘数为0.8.由此可以得出股价上行百分比为25%，股价下行百分比为20%。 （2）根据风险中性原理计算上行概率和下行概率 期望回报率＝4%＝上行概率×25%＋（1－上行概率）×（-20%） 解得：上行概率＝0.533... 查看试题解析出处>>