注册会计师考试

【分析解答题】某上市公司2007年的息税前营业利润为532万元，远低于上午的628万元预计公司在今后5年逐步复苏，收益增长率略高于稳定增长率。2006年的公司财务杠杆比率仍然远远高于合理水平，这主要是20世纪末期，公司杠杆收购的结果预期负债比率随着整个企业进入稳定阶段会降低。
2007年数据：

2007年的息税前营业利润=532万元	207年的资本性支出=310万元
2007年的折旧和摊销=207万元	2007年的销售收入=7230万元
营业流动资产占销售收入的比例=25%	平均所得税率=36%
无风险利率=7.5%	市场组合预期收益率=13%

预测期的数据：

预设期的时间长度=5年	息税前营业利润的预测增长率=8%
公司贝他值=1.25	税前债务成本=9.5%
负伤比率=50%	销售收入，资本性支出和折旧都以8%的速度增长

要求：计算未来五年的企业实体现金流量。

网考网解析：
试题答案：单位：万元 年份 2007 2008 2009 2010 2011 销售收入 7808.4 8433.07 910.72 9836.34 10623.24 息税前营业利润 574.56 620.17 670.17 723.78 781.68 -息税前营业利润所得税 206.84 223.39 241.26 260.56 281.41 息前税后营业利润 367.72 397.14 428.91 463.22 500.28 -(资本性支出-折旧) (310-207)×(1+8%)=111.24 120.14 129.75 140.13 151.34 营业流动资产 1952.1 2108.27 2276.93 2459.09 2655.81 -营业流动资产增加 1952.1-7230×25%=144.6 156.17 168.66 182.16 196.72 企业实体自由现金流量 111.88 120.83 130.93 140.93 152.22 答案解析：暂无解析 document.getElementById("warp").style.display="none"; document.getElementById("content").style.display="block"; 查看试题解析出处>>