【分析解答题】东海公司为工业制造企业,生产和销售家电产品,下设若干分厂和车间,在外省设有销售分公司。东海公司已连续多年发生亏损。2012年5月5日,东海公司董事会召开专门会议,就如何扭转当前的亏损局面进行研究。董事会认为,东海公司生产的产品面临激烈的市场竞争,产品销量和价格较大程度地受市场行情影响,仅通过扩大市场销售来扭转亏损局面难度很大。从公司近两年的经营情况看,成本费用控制不力、开支过大、管理混乱的问题越来越突出,这成为公司亏损的主要原因之一。因此,公司扭亏策略的重点应放在进一步挖掘内部潜力、加强内部控制和管理、提高经济效益上。董事会决定,聘请中兴会计师事务所对本公司内部控制的建立健全及有效实施进行评价,并提出相关的改进和完善建议。
中兴会计师事务所通过检查和测试,了解到东海公司成本费用内部控制的要点如下:
(1)东海公司成本费用内部控制的制定与实施由主管生产的副总经理负责,如果成本费用方面的内部控制出现问题,由主管生产的副总经理承担全部责任;
(2)东海公司建有成本费用预算制度,但实施预算控制的范围限于产品成本及各项生产费用,各项预算指标分解到各分厂(车间)进行控制;
(3)各分厂(车间)所有生产费用(包括预算内费用和预算外费用),均由各分厂(车间)负责人审批后开支;
(4)公司各职能部门发生的管理费用、财务费用等期间费用以及销售部发生的销售费用,均由各职能部门负责人审批后,由财会部统一支付或办理报销;
(5)为方便开拓市场,东海公司根据销售分公司申请按季度向其拨付销售经费,同时向每个销售分公司派出一名财会人员担任该分公司的会计兼出纳,由该派出人员按照分公司经理的审批办理各项销售费用的支付和报销,并于月末向东海公司汇报费用开支情况;
(6)东海公司没有生产余料入库和废品处理等方面的会计记录,形成大量账外资产,接触人员有侵占公司财产的可能。
要求:
针对中兴会计师事务所了解的情况,分析东海公司成本费用内部控制方面的缺陷,并简要说明理由。
中兴会计师事务所通过检查和测试,了解到东海公司成本费用内部控制的要点如下:
(1)东海公司成本费用内部控制的制定与实施由主管生产的副总经理负责,如果成本费用方面的内部控制出现问题,由主管生产的副总经理承担全部责任;
(2)东海公司建有成本费用预算制度,但实施预算控制的范围限于产品成本及各项生产费用,各项预算指标分解到各分厂(车间)进行控制;
(3)各分厂(车间)所有生产费用(包括预算内费用和预算外费用),均由各分厂(车间)负责人审批后开支;
(4)公司各职能部门发生的管理费用、财务费用等期间费用以及销售部发生的销售费用,均由各职能部门负责人审批后,由财会部统一支付或办理报销;
(5)为方便开拓市场,东海公司根据销售分公司申请按季度向其拨付销售经费,同时向每个销售分公司派出一名财会人员担任该分公司的会计兼出纳,由该派出人员按照分公司经理的审批办理各项销售费用的支付和报销,并于月末向东海公司汇报费用开支情况;
(6)东海公司没有生产余料入库和废品处理等方面的会计记录,形成大量账外资产,接触人员有侵占公司财产的可能。
要求:
针对中兴会计师事务所了解的情况,分析东海公司成本费用内部控制方面的缺陷,并简要说明理由。
【分析解答题】随着电视连续剧《乔家大院》的热播,晋商再度成为热门话题。晋商,因明清时期山西商人的叱咤风云、富甲国内、名扬海外而得名。早期的晋商,以创办商号(含总号和分号,相当于总公司和分公司)、营销商品为主,后逐步发展至开办票号,经营银两汇兑、吸收存款、对外贷款等业务。晋商鼎盛时期,不仅垄断了中国北方贸易和资金市场,而且在亚洲地区拥有广泛影响,甚至将触角伸向了欧洲市场。晋商在数百年的创业和发展中,逐步形成了以重诚信、尚勤俭、求开拓、严管理为主旋律的晋商文化。认真研究和借鉴晋商文化,对促进我国企业健康发展和做大做强,具有重要意义。2006年7月,某财经大学举办辩论赛,正、反双方围绕晋商在加强商号、票号内部管理,实施内部控制中的经验教训,分别以“晋商文化值得弘扬”和“晋商文化值得反思”为题展开了激烈辩论。现将双方在辩论中的部分观点摘录如下:
(1)正方:晋商财东(即投资人,下同)与掌柜(即经理,下同)之间的关系体现了所有权与经营权相分离的思想,对今天加强企业管理仍有借鉴意义。财东往往把物色德才兼备、有谋有为的掌柜作为开办企业的第一要务,为此费尽周折,反复考察、比较、筛选。财东一旦选定重操守、业务强的掌柜,就把企业的资金运用权、员工调动权、业务经营权等全权委托掌柜负责,让掌柜放手经营。
反方:由掌柜包揽资金、人员、业务大权在实践中也暴露出许多问题。据史料记载,由于财东不理号事(指商号或票号的日常经营管理事务),曾多次发生掌柜营私舞弊、中饱私囊等问题。
……
(2)正方:晋商在选聘和培训员工方面体现的用人哲学和价值取向值得学习。为便于调查了解员工品行,晋商一般在总号所在地和邻近地区选聘员工。选定人选后,先分配到各分号当学徒,一边进行业务训练,一边进行职业道德教育。所有员工,必须遵守以“重信义、敦品行,贵忠诚、鄙利己,喜辛苦、戒奢华”为核心的职业道德准则,若有违背,轻者批评教育,重者开除出号。
反方:调查了解员工品行确有必要,但有的晋商片面强调对员工品行的“知根知底”并因此长年坚持在总号本土选聘员工的人事政策也不可取,限制了晋商在更大范围内广聚贤才;同时,一些晋商对员工的职业道德教育也并没有抓好、抓实,导致讲排场、比阔气、奢侈浪费等不正之风日渐盛行并愈演愈烈,这与晋商倡导的职业道德准则是背道而驰的。
(3)正方:重视对员工的激励约束是晋商文化的核心内容之一。晋商创造性地发明了顶身股制度(即财东根据员工任职时间长短、业务能力和贡献大小,赋予主要员工一定数额的股份并允许其参与利润分红),大大激发了主要员工的积极性。,每当账期(即会计结算期,一般以3-4年为一个账期)决算时,财东就要组织总结、分析最近一个账期的经营业绩和存在问题,作为评定员工功过的直接依据,并根据股份数额进行分红,这种理念和做法在当时是十分先进的。
反方:晋商对主要员工实行的顶身股制度虽然有一定积极意义,但不能掩盖其在满足普通员工合理生活需求方面的不足。譬如,有的晋商规定偏远分号的员工必须满3~5年才可以回乡省亲一次(差旅费由总号承担)。在早期交通条件不便的情况下,员工们对这一规定表示理解。随着后来交通条件的逐步改善,员工们多次呼吁缩短省亲周期,但这些晋商出于成本考虑,拒绝改变这一明显滞后的规定,使许多员工心灰意冷,工作热情大大降低。
……
(4)正方:晋商总号对分号的管理十分严格,不定期地组织突击性检查。比如,乔家“大德通”票号的大掌柜、二掌柜等高层管理人员,每隔几年就要到所属各分号检查工作。
反方:晋商总号对分号的检查制度,受当时交通条件的限制,显得象征意义大于实际意义。几年才检查一次,小问题也可能演变为致命缺陷了。
……
(5)正方:晋商十分注重风险防范。一是慎重选择长期合作的商业伙伴,正式合作之前,要对其资金实力和信用状况进行反复了解和考察,经确认无误后才建立业务合作关系。二是注意建立健全商情动态反馈制度,要求山西境内各分号三日一函,五日一信,月终汇报全月情况,既上报总号,又同时抄送其他分号,做到上下左右及时通气。对山西境外各分号定期反馈商情动态也作了专门规定。三是制定、实施了一种叫做“预提护本”的利润分配制度,即在每次分红时,先按一定比例从利润中提取一部分资金用于建立风险基金,并实行专款储存,一旦发生重大意外事件,可以此作为保障,以维持正常经营。
反方:晋商的风险意识和应变能力也存在严重不足。一方面,晋商票号的贷款对象尽管多为长期合作伙伴,但出于淳朴的信任而随意简化贷款手续,实行“(放贷)万两银子一句话”等看似豪爽、义气的做法,实际上蕴藏着巨大的贷款风险;另一方面,清朝末年,沿海、沿江贸易迅速扩大,晋商传统的内陆商路日渐冷落;同时,资本主义国家商品输入加快,外国银行入侵加剧,晋商的商品市场和票号市场大幅萎缩。面对这种形势,晋商仍固守原有的经营方针和经营模式,以致终被市场淘汰,走向衰落。
要求:
根据正、反双方在上述辩论中提供的信息,从现代内部控制理论和方法角度,分析、判断并指出晋商在实施内部控制中的可取之处和不足之处。
(1)正方:晋商财东(即投资人,下同)与掌柜(即经理,下同)之间的关系体现了所有权与经营权相分离的思想,对今天加强企业管理仍有借鉴意义。财东往往把物色德才兼备、有谋有为的掌柜作为开办企业的第一要务,为此费尽周折,反复考察、比较、筛选。财东一旦选定重操守、业务强的掌柜,就把企业的资金运用权、员工调动权、业务经营权等全权委托掌柜负责,让掌柜放手经营。
反方:由掌柜包揽资金、人员、业务大权在实践中也暴露出许多问题。据史料记载,由于财东不理号事(指商号或票号的日常经营管理事务),曾多次发生掌柜营私舞弊、中饱私囊等问题。
……
(2)正方:晋商在选聘和培训员工方面体现的用人哲学和价值取向值得学习。为便于调查了解员工品行,晋商一般在总号所在地和邻近地区选聘员工。选定人选后,先分配到各分号当学徒,一边进行业务训练,一边进行职业道德教育。所有员工,必须遵守以“重信义、敦品行,贵忠诚、鄙利己,喜辛苦、戒奢华”为核心的职业道德准则,若有违背,轻者批评教育,重者开除出号。
反方:调查了解员工品行确有必要,但有的晋商片面强调对员工品行的“知根知底”并因此长年坚持在总号本土选聘员工的人事政策也不可取,限制了晋商在更大范围内广聚贤才;同时,一些晋商对员工的职业道德教育也并没有抓好、抓实,导致讲排场、比阔气、奢侈浪费等不正之风日渐盛行并愈演愈烈,这与晋商倡导的职业道德准则是背道而驰的。
(3)正方:重视对员工的激励约束是晋商文化的核心内容之一。晋商创造性地发明了顶身股制度(即财东根据员工任职时间长短、业务能力和贡献大小,赋予主要员工一定数额的股份并允许其参与利润分红),大大激发了主要员工的积极性。,每当账期(即会计结算期,一般以3-4年为一个账期)决算时,财东就要组织总结、分析最近一个账期的经营业绩和存在问题,作为评定员工功过的直接依据,并根据股份数额进行分红,这种理念和做法在当时是十分先进的。
反方:晋商对主要员工实行的顶身股制度虽然有一定积极意义,但不能掩盖其在满足普通员工合理生活需求方面的不足。譬如,有的晋商规定偏远分号的员工必须满3~5年才可以回乡省亲一次(差旅费由总号承担)。在早期交通条件不便的情况下,员工们对这一规定表示理解。随着后来交通条件的逐步改善,员工们多次呼吁缩短省亲周期,但这些晋商出于成本考虑,拒绝改变这一明显滞后的规定,使许多员工心灰意冷,工作热情大大降低。
……
(4)正方:晋商总号对分号的管理十分严格,不定期地组织突击性检查。比如,乔家“大德通”票号的大掌柜、二掌柜等高层管理人员,每隔几年就要到所属各分号检查工作。
反方:晋商总号对分号的检查制度,受当时交通条件的限制,显得象征意义大于实际意义。几年才检查一次,小问题也可能演变为致命缺陷了。
……
(5)正方:晋商十分注重风险防范。一是慎重选择长期合作的商业伙伴,正式合作之前,要对其资金实力和信用状况进行反复了解和考察,经确认无误后才建立业务合作关系。二是注意建立健全商情动态反馈制度,要求山西境内各分号三日一函,五日一信,月终汇报全月情况,既上报总号,又同时抄送其他分号,做到上下左右及时通气。对山西境外各分号定期反馈商情动态也作了专门规定。三是制定、实施了一种叫做“预提护本”的利润分配制度,即在每次分红时,先按一定比例从利润中提取一部分资金用于建立风险基金,并实行专款储存,一旦发生重大意外事件,可以此作为保障,以维持正常经营。
反方:晋商的风险意识和应变能力也存在严重不足。一方面,晋商票号的贷款对象尽管多为长期合作伙伴,但出于淳朴的信任而随意简化贷款手续,实行“(放贷)万两银子一句话”等看似豪爽、义气的做法,实际上蕴藏着巨大的贷款风险;另一方面,清朝末年,沿海、沿江贸易迅速扩大,晋商传统的内陆商路日渐冷落;同时,资本主义国家商品输入加快,外国银行入侵加剧,晋商的商品市场和票号市场大幅萎缩。面对这种形势,晋商仍固守原有的经营方针和经营模式,以致终被市场淘汰,走向衰落。
要求:
根据正、反双方在上述辩论中提供的信息,从现代内部控制理论和方法角度,分析、判断并指出晋商在实施内部控制中的可取之处和不足之处。
【分析解答题】P是国际汽车和轻型卡车市场多种零部件的主要供应商之一。P公司正在准备标书,竞标为韩国汽车制造商K公司提供点燃系统模块;未来四年内K公司新车系列将使用这种模块。K公司在报价邀请书中说明,合同第一年供货量为200000件,后面三年为每年250000件。P公司营销专家认为,要具备竞争力,投标价格应为80元/件。其他相关数据如下所述。
(1)制造专家预计,设备投资(含安装)需1200万元。
(2)设备应可以满足4年合约生产需求,期满后需花费140万元拆除设备;设备残值90万元。
(3)直接人工和材料费用预计为40元/件。
(4)合约相关的间接现金开支变动预计为300万元/年。
(5)一开始,新产品还需要在库存和应收款方面投资,四年总计投入120万元。该投资将在四年合约期满时收回。
(6)P公司应缴纳40%的所得税。
(7)在税务方面,设1200万元设备成本在四年内平均折旧。
与此同时,P公司考虑到将要进行的并购L公司的计划,将6680万元收购新资产,并正在考虑如何融资。明年的业务规划显示,P公司有1500万元的留存收益可用于投资。在外部融资方面,公司与投资银行家的讨论显示,P公司证券的市场条件如下:票面利率10%的债券可按票面值出售。普通股可按58元/股的价格出售。
P公司当前资本结构相当理想长期债务,2.25亿;普通股,2.75亿。
财务分析显示,L公司普通股权益成本为16%。如果债务增长超过10%,则债务利率也要上浮10%。(所有计算均不考虑发行成本。)
要求:
计算可用于评估投资可行性的P公司资本加权增量成本。
(1)制造专家预计,设备投资(含安装)需1200万元。
(2)设备应可以满足4年合约生产需求,期满后需花费140万元拆除设备;设备残值90万元。
(3)直接人工和材料费用预计为40元/件。
(4)合约相关的间接现金开支变动预计为300万元/年。
(5)一开始,新产品还需要在库存和应收款方面投资,四年总计投入120万元。该投资将在四年合约期满时收回。
(6)P公司应缴纳40%的所得税。
(7)在税务方面,设1200万元设备成本在四年内平均折旧。
与此同时,P公司考虑到将要进行的并购L公司的计划,将6680万元收购新资产,并正在考虑如何融资。明年的业务规划显示,P公司有1500万元的留存收益可用于投资。在外部融资方面,公司与投资银行家的讨论显示,P公司证券的市场条件如下:票面利率10%的债券可按票面值出售。普通股可按58元/股的价格出售。
P公司当前资本结构相当理想长期债务,2.25亿;普通股,2.75亿。
财务分析显示,L公司普通股权益成本为16%。如果债务增长超过10%,则债务利率也要上浮10%。(所有计算均不考虑发行成本。)
要求:
计算可用于评估投资可行性的P公司资本加权增量成本。
【分析解答题】甲公司和乙公司为两家高科技企业,适用的企业所得税税率均为15%。甲公司总部在北京,主要经营业务在华北地区;乙公司总部和主要经营业务均在上海。乙公司与甲公司经营同类业务,已先期占领了所在城市的大部分市场,但资金周转存在一定困难,可能影响未来持续发展。 2013年1月,甲公司为拓展市场,形成以上海为中心,辐射华东的新的市场领域,着手筹备并购乙公司。并购双方经过多次沟通,于2013年3月最终达成一致意向。 甲公司准备收购乙公司100%的股权,为此聘请资产评估机构对乙公司进行价值评估,评估基准日为2012年12月31日。资产评估机构采用收益 法和市场法两种方法对乙公司价值进行评估。并购双方经协商,最终确定按市场法的评估结果作为交易的基础,并得到有关方面的认可。与乙公司价值评估相关的资 料如下: (1)2012年12月31日,乙公司资产负债率为50%,税前债务资本成本为8%。假定无风险报酬率为6%,市场投资组合的预期报酬率为12%,可比上市公司无负债经营β值为0.8。 (2)乙公司2012年税后利润为2亿元,其中包含2012年12月20日乙公司处置一项无形资产的税后净收益0.1亿元。 (3)2012年12月31日,可比上市公司平均市盈率为15倍。 假定并购乙公司前,甲公司价值为200亿元;并购乙公司后,经过内部整合,甲公司价值将达到235亿元。 甲公司应支付的并购对价为30亿元。甲公司预计除并购对价款外,还将发生相关交易费用0.5亿元。 假定不考试其他因素。 要求: 分别从行业相关性角度和被并购企业意愿角度,判断甲公司并购乙公司属于何种并购类型,并简要说明理由。
【分析解答题】德钦股份有限公司(以下简称德钦公司)是一家以酒店、餐饮、汽车租赁、维修为主的大型企业。公司2011年发生了如下事项:
(1)德钦公司为了扩大市场份额,提高汽车租赁业务的核心竞争力,2011年进行了如下并购业务:
2011年,德钦公司收购了一家中等规模的汽车租赁公司甲公司。德钦公司原拥有2万辆出租汽车,在当地占有较大的市场份额。甲公司与德钦公司曾经共同出资、共同控制一家小型汽车修理企业,除此之外两家企业没有其他相关关系。甲公司规模小,只有不足500辆出租汽车,经济效益较差。经协商,本次收购以2011年5月31日为基准日,以会计师事务所审计后的甲公司净资产的110%作为对价,德钦公司取得甲公司的全部股权,所需的审计费用10万元由德钦公司承担。
经会计师事务所审计,甲公司2011年5月31日总资产为4000万元,负债总额为500万元。经评估,公允价值与账面价值基本一致。德钦公司按净资产的110%即3850万元用银行存款支付了并购款。2011年6月1日,德钦公司派出管理人员,全面接收甲公司作为德钦公司的一个业务分部。
(2)2011年德钦公司其他股权投资情况如下:
①德钦公司处置拥有的一家酒店的股权投资,原拥有酒店80%的表决权资本,经处置后拥有酒店60%的股权。德钦公司原来的股权投资成本是2000万元,它处置的20%股权获得了800万元。德钦公司在其个别报表上计入了300万元的投资收益,同时合并报表也相应地增加了300万元的投资收益。
②德钦公司投资于丙公司,2011年6月30日持股比例为30%,但根据公司章程的规定,德钦公司负责丙公司所有重大决策事项;德钦公司7月1日再投资后持股比例上升为70%。按照丙公司公司章程的规定,股东以其持股比例享有相应的表决权。
③德钦公司投资于丁公司,拥有丁公司80%的表决权资本。为了进一步控制丁公司,德钦公司又继续收购了丁公司其余20%的表决权资本。已知最初获得80%股权投资的时间为2009年5月1日,最近收购20%股权的时间为2011年10月25日。德钦公司将2011年10月25日确定为合并日编制合并报表,并确认两次并购所形成的商誉。
要求:
根据资料(2)中的案例②,判断德钦公司的合并日应确定为哪天,并说明理由。
(1)德钦公司为了扩大市场份额,提高汽车租赁业务的核心竞争力,2011年进行了如下并购业务:
2011年,德钦公司收购了一家中等规模的汽车租赁公司甲公司。德钦公司原拥有2万辆出租汽车,在当地占有较大的市场份额。甲公司与德钦公司曾经共同出资、共同控制一家小型汽车修理企业,除此之外两家企业没有其他相关关系。甲公司规模小,只有不足500辆出租汽车,经济效益较差。经协商,本次收购以2011年5月31日为基准日,以会计师事务所审计后的甲公司净资产的110%作为对价,德钦公司取得甲公司的全部股权,所需的审计费用10万元由德钦公司承担。
经会计师事务所审计,甲公司2011年5月31日总资产为4000万元,负债总额为500万元。经评估,公允价值与账面价值基本一致。德钦公司按净资产的110%即3850万元用银行存款支付了并购款。2011年6月1日,德钦公司派出管理人员,全面接收甲公司作为德钦公司的一个业务分部。
(2)2011年德钦公司其他股权投资情况如下:
①德钦公司处置拥有的一家酒店的股权投资,原拥有酒店80%的表决权资本,经处置后拥有酒店60%的股权。德钦公司原来的股权投资成本是2000万元,它处置的20%股权获得了800万元。德钦公司在其个别报表上计入了300万元的投资收益,同时合并报表也相应地增加了300万元的投资收益。
②德钦公司投资于丙公司,2011年6月30日持股比例为30%,但根据公司章程的规定,德钦公司负责丙公司所有重大决策事项;德钦公司7月1日再投资后持股比例上升为70%。按照丙公司公司章程的规定,股东以其持股比例享有相应的表决权。
③德钦公司投资于丁公司,拥有丁公司80%的表决权资本。为了进一步控制丁公司,德钦公司又继续收购了丁公司其余20%的表决权资本。已知最初获得80%股权投资的时间为2009年5月1日,最近收购20%股权的时间为2011年10月25日。德钦公司将2011年10月25日确定为合并日编制合并报表,并确认两次并购所形成的商誉。
要求:
根据资料(2)中的案例②,判断德钦公司的合并日应确定为哪天,并说明理由。
【单选题】1月中旬,某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同,按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖。该食糖购销企业经过市场调研,认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升,该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手(每手10吨),成交价为4350元/吨。春节过后,白糖价格果然开始上涨,至3月中旬,白糖现货价格已达4150元/吨,期货价格也升至4780元/吨。该企业在现货市场采购白糖交货,与此同时将期货市场多头头寸平仓,结束套期保值。
1月中旬到3月中旬白糖期货市场()。
A.基差走弱120元/吨
B、基差走强120元/吨
C.基差走强100元/吨
D、基差走弱100元/吨
1月中旬到3月中旬白糖期货市场()。
A.基差走弱120元/吨
B、基差走强120元/吨
C.基差走强100元/吨
D、基差走弱100元/吨
【判断题】若F>Se(t-q)(T-t),可以考虑买入期货合约,卖出股指成分股进行套利。()
【判断题】社会各行业都面临不同程度的价格波动,即价格风险,而正确利用期货市场的套期保值交易,则可以很大程度地减少这些因价格变动所引起的不利后果。()
【多选题】下列属于套期保值者特点的有()。
A、规避价格风险
B.经营规模较小
C.头寸方向比较稳定
D.不断买进卖出
A、规避价格风险
B.经营规模较小
C.头寸方向比较稳定
D.不断买进卖出
【单选题】假设市场利率为5%,大豆价格为2500元/吨,每日仓储费为0.5元/吨,保险费为每月8元/吨。商品期货持仓费所体现的实质是期货价格形成中的()。
A.货币价值
B、现时价值
C、历史价值
D、时间价值
A.货币价值
B、现时价值
C、历史价值
D、时间价值
发布评论 查看全部评论