【多选题】收购与兼并的相似之处有( )
A、基本动因相似
B、发生的时机类似
C、都以企业产权为交易对象
D、都使其他企业丧失法人资格
A、基本动因相似
B、发生的时机类似
C、都以企业产权为交易对象
D、都使其他企业丧失法人资格
【分析解答题】K公司生产不同口味的高档冰淇淋。过去几年里,公司发展迅速,不断增长;目前正计划通过在其他地方开设新厂来扩大生产能力。这 些方案促使管理层不得不深入理解潜在市场及相关成本。K公司管理层认为,当前业务的三方面因素可能影响到新市场拓展的决定:(1)冰淇淋市场竞争激烈;(2)公司目前的营销战略;(3)公司目前的成本结构。
自1990年开始运营以来,K公司一升装冰淇淋一直采用成本加成定价法。产品价格包含:材料和人工成本,利润加成和间接成本(20元标准)和市场调节额。市场调节额用于实现不同产品的正确定位。其目标是将产品价格定在竞争对手同类产品的中间位置,同时保持卓越质量和较高的区分度。2007年K公司加成定价后销售额如下
2007年K公司税前销售回报率为7%。该公司间接成本为50万元,销售费用25万元,管理费用18万元,财务费用3万元。 K公司正考虑使用目标成本法取代加成定价法,希望吸引30%最高端的零售销售客户,包括餐厅和咖啡馆。将毛利率波动幅度在20%左右。在对K公司产品进行定位时,必须考虑三方面的因素:价格、质量和产品区分度。相应的,市场上共有三大竞争对手。 竞争对手A、低成本、低质量、高度标准化; 竞争对手
B、平均成本、中等质量、平均区分度; 竞争对手C、高成本、高质量、高区分度。 财务总监张某搜集并编制了下表以便进行更好的比较。
为了实施目标成本法,张某召集各相关部门召开专门会议,会议决定K公司对米购、生产和分销流程进行了检查。假设销量不受新目标价格影响的情况下,测算出流程改进将使人工费用减少125000元,间接成本降低25%。
要求:
总经理认为,为了能使目标成本法的提议顺利实施,张某还应就以下事项进一步进行说明:
比较实施目标成本后的毛利率并评价是否达到控制目标
自1990年开始运营以来,K公司一升装冰淇淋一直采用成本加成定价法。产品价格包含:材料和人工成本,利润加成和间接成本(20元标准)和市场调节额。市场调节额用于实现不同产品的正确定位。其目标是将产品价格定在竞争对手同类产品的中间位置,同时保持卓越质量和较高的区分度。2007年K公司加成定价后销售额如下
产品 | 材料和人工 | 加成 | 市场调节额 | 单位价格 | 销售量(盒) | 总材料和人工 | 总销售额 |
香草 | 29.00 | 20.00 | 1.00 | 50.10 | 10200 | 295800 | 510000 |
巧克力 | 28.00 | 20.00 | 7.00 | 55.00 | 12500 | 350000 | 687500 |
焦糖 | 26.00 | 20.00 | 2.00 | 48.00 | 12900 | 335400 | 619200 |
山莓 | 27.00 | 20.00 | 2.00 | 49.00 | 13600 | 367200 | 666400 |
总计 | 49200 | 1348400 | 2483100 |
B、平均成本、中等质量、平均区分度; 竞争对手C、高成本、高质量、高区分度。 财务总监张某搜集并编制了下表以便进行更好的比较。
产品 | 竞争对手A定价 | 竞争对手B定价 | 竞争对手C定价 | K公司目标价格 |
香草 | 49 | 55 | 55 | 53 |
巧克力 | 50 | 53 | 56 | 53 |
焦糖 | 51 | 50 | ||
山莓 | 51 | 52 | 50 |
要求:
总经理认为,为了能使目标成本法的提议顺利实施,张某还应就以下事项进一步进行说明:
比较实施目标成本后的毛利率并评价是否达到控制目标
【分析解答题】甲股份有限公司(本题下称“甲公司”)为上市公司,系增值税一般纳税人,适用的增值税税率为17%。相关资料如下:
(1)2006年1月1日,甲公司以银行存款11000万元,自乙公司购入W公司80%的股份。乙公司系甲公司的母公司的全资子公司。
W公司2006年1月1日股东权益总额为15000万元,其中股本为8000万元、资本公积为3000万元、盈余公积为2600万元、未分配利润为1400万元。
W公司2006年1月1日可辨认净资产的公允价值为17000万元。
(2)W公司2006年实现净利润2500万元,提取盈余公积250万元。当年购入的可供出售金融资产因公允价值上升确认资本公积300万元。
2006年W公司从甲公司购进A商品400件,购买价格为每件2万元。甲公司A商品每件成本为1.5万元。
2006年W公司对外销售A商品300件,每件销售价格为2.2万元;年末结存A商品100件。
2006年12月31日,A商品每件可变现净值为1.8万元:W公司对A商品计提存货跌价准备20万元。
(3)W公司2007年实现净利润3200万元,提取盈余公积320万元,分配现金股利2000万元。2007年W公司出售可供出售金融资产而转出2006年确认的资本公积120万元,因可供出售金融资产公允价值上升确认资本公积150万元。
2007年W公司对外销售A商品20件,每件销售价格为1.8万元。
2007年12月31日,W公司年末存货中包括从甲公司购进的A商品80件,A商品每件可变现净值为1.4万元。A商品存货跌价准备的期末余额为48万元。
要求:
编制甲公司2006年度合并财务报表时对W公司长期股权投资的调整分录及相关的抵消分录。
(1)2006年1月1日,甲公司以银行存款11000万元,自乙公司购入W公司80%的股份。乙公司系甲公司的母公司的全资子公司。
W公司2006年1月1日股东权益总额为15000万元,其中股本为8000万元、资本公积为3000万元、盈余公积为2600万元、未分配利润为1400万元。
W公司2006年1月1日可辨认净资产的公允价值为17000万元。
(2)W公司2006年实现净利润2500万元,提取盈余公积250万元。当年购入的可供出售金融资产因公允价值上升确认资本公积300万元。
2006年W公司从甲公司购进A商品400件,购买价格为每件2万元。甲公司A商品每件成本为1.5万元。
2006年W公司对外销售A商品300件,每件销售价格为2.2万元;年末结存A商品100件。
2006年12月31日,A商品每件可变现净值为1.8万元:W公司对A商品计提存货跌价准备20万元。
(3)W公司2007年实现净利润3200万元,提取盈余公积320万元,分配现金股利2000万元。2007年W公司出售可供出售金融资产而转出2006年确认的资本公积120万元,因可供出售金融资产公允价值上升确认资本公积150万元。
2007年W公司对外销售A商品20件,每件销售价格为1.8万元。
2007年12月31日,W公司年末存货中包括从甲公司购进的A商品80件,A商品每件可变现净值为1.4万元。A商品存货跌价准备的期末余额为48万元。
要求:
编制甲公司2006年度合并财务报表时对W公司长期股权投资的调整分录及相关的抵消分录。
【分析解答题】ABC公司是一家炼油公司,它通过自己旗下的ABC公司加油站出售自己的产品。ABC公司进行了市场调研后认为汽油市场60%的份额由“服务导向型客户”占领。这些客户属于中高收入阶层,当加油站能够提供优秀的客户服务,如整洁的设施、便利店、态度友好的员工、快速服务、能够用信用卡付款以及提供优质高辛烷汽油时,他们愿意支付较高的汽油价格。剩余40%的市场份额由那些寻找最廉价汽油的“货比三家者”组成。ABC公司的战略是以60%的服务导向型客户为主要目标。ABC公司2012年度平衡记分卡如下。为了简洁起见,我们省略了为实现每个目标而采取的计划。
要求:
你是否会在学习和增长方面增加一些有关员工满意度和员工培训的衡量指标 这些目标是否对ABC公司实施其战略至关重要 请简要说明你的理由。
目标 | 衡量指标 | 目标业绩 | 实际业绩 |
财务方面 | |||
增加股东价值 | 价格回升导致经营收入的变化 | 90000000 | 95000000 |
增长导致经营收入的变化 | 65000000 | 67000000 | |
客户方面 | |||
提高市场份额 | 占整个汽油市场的市场份额 | 10% | 9.8% |
内部业务流程方面 | |||
提高汽油质量 | 质量指数 | 94分 | 95分 |
提高炼油厂业绩 | 炼油厂可靠性指数 | 91% | 91% |
确保汽油可供性 | 产品可供性指数 | 99% | 100% |
学习和增长方面 | |||
提高炼油厂流程能力 | 具备先进控制能力的炼油厂流程比例 | 88% | 90% |
你是否会在学习和增长方面增加一些有关员工满意度和员工培训的衡量指标 这些目标是否对ABC公司实施其战略至关重要 请简要说明你的理由。
【分析解答题】甲公司是国内一家从事建筑装饰材料生产与销售的股份公司。2012年底,国家宏观经济增势放缓,房地产行业也面临着严峻的宏观调控形势。甲公司董事会认为,公司的发展与房地产行业密切相关,公司战略需进行相应调整。 2013年初,甲公司根据董事会要求,召集由中高层管理人员参加的公司战略规划研讨会。部分参会人员发言要点如下: 市场部经理:尽管国家宏观经济增势放缓,但房地产行业一直没有受到太大影响,公司仍处于重要发展机遇期,在此形势下,公司宜扩大规模,抢占市 场,谋求更快发展。近年来,本公司的主要竞争对手乙公司年均销售增长率达到12%以上,而本公司同期年均销售增加率仅为4%,仍有市场扩展余地。因此,建 议进一步拓展市场,争取今明两年把销售增长率提升至12%以上。 生产部经理:本公司现有生产能力已经饱和,维持年销售增长率4%水平有困难,需要扩大生产能力。考虑到当前宏观经济和房地产行业面临的诸多不确定因素,建议今明两年维持2012年的产销规模,向管理要效益,进一步降低成本费用水平,走内涵式发展道路。 财务部经理:财务部将积极配合公司战略调整,做好有关资产负债管理和融资筹划工作。同时,建议公司战略调整要考虑现有财务状况和财务政策。本公 司2012年年末资产总额为50亿元,负债总额为25亿元,所有者权益总额为25亿元;2012年度销售总额为40亿元,分配现金股利1亿元。近年来,公 司一直维持50%资产负债率和50%股利支付率的财务政策。 总经理:公司的发展应稳中求进,既要抓住机遇加快发展,也要积极防范财务风险。根据董事会有关决议,公司资产负债率一般不得高于60%这一行业均值,股利支付率一般不得低于40%,公司有关财务安排不能突破这一红线。 假定不考虑其他因素。 要求: 在保持董事会设定的资产负债率和股利支付率指标值的前提下,计算甲公司可实现的最高销售增长率。
【分析解答题】A股份有限公司(以下简称A公司)是一家从事饮料生产的上市公司,自2007年1月1日起开始执行财政部发布的新企业会计准则体系。
(1)2010年1月1日,A公司与下列公司的关系及有关情况如下:
①甲公司。A公司拥有甲公司65%的有表决权股份。
②乙公司。A公司拥有乙公司49%的有表决权股份。乙公司董事会由9名成员组成,其中7名由A公司委派,其余2名由其他股东委派。乙公司章程规定,董事会的任何决议必须至少有一名对方董事同意方可生效实施。
③丙公司。丙公司系境内上市公司,A公司拥有丙公司36%的有表决权股份,是丙公司的第一大股东。第二大股东和第三大股东分别拥有丙公司20%、18%的有表决权股份。A公司与丙公司的其他股东之间不存在关联方关系。
④丁公司。A公司拥有丁公司70%的有表决权股份。但由于丁公司的经营管理不善,丁公司自2007年以来一直亏损。截至2叭0年12月31日,丁公司净资产为负数;A公司决定于2011年对丁公司进行自行清算。
(2)A公司按照公司长期发展战略规划,为优化产业结构,全面提升自身综合实力,A公司在2010年进行了以下并购:
①A公司为取得稳定的持续的发展,2010年8月,A公司斥资10000万元购买了一家生产水果的B股份有限公司(以下简称B公司)100%股份,使其成为A公司的全资子公司。合并前两者无关联方关系。A公司的会计师对合并中取得的资产和负债,按照合并日在B公司的账面价值计量。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值的差额,调整了资本公积;不足冲减的部分,调整留存收益。
②2010年3月1日,A公司通过定向发行股票方式取得C房地产公司60%的股权。筹集资金10亿元,其中需要支付给券商0.2亿元。购买日,C房地产公司可辨认净资产的公允价值为15亿元。为进行该并购,发生直接相关费用0.1亿元。2010年5月1日相关的股权划转手续办理完毕,合并前两者无关联方关系。因此,A公司确认商誉为1.1亿元。
假定:资料(1)中所述的A公司与其他公司的关系及有关情况,除资料(2)所述之外,2010年度未发生其他变动;除资料(1)、(2)所述外,不考虑其他因素。
要求:
根据资料(2),分析、判断A公司取得C房地产公司60%的股权计算的商誉是否正确,说明理由。
(1)2010年1月1日,A公司与下列公司的关系及有关情况如下:
①甲公司。A公司拥有甲公司65%的有表决权股份。
②乙公司。A公司拥有乙公司49%的有表决权股份。乙公司董事会由9名成员组成,其中7名由A公司委派,其余2名由其他股东委派。乙公司章程规定,董事会的任何决议必须至少有一名对方董事同意方可生效实施。
③丙公司。丙公司系境内上市公司,A公司拥有丙公司36%的有表决权股份,是丙公司的第一大股东。第二大股东和第三大股东分别拥有丙公司20%、18%的有表决权股份。A公司与丙公司的其他股东之间不存在关联方关系。
④丁公司。A公司拥有丁公司70%的有表决权股份。但由于丁公司的经营管理不善,丁公司自2007年以来一直亏损。截至2叭0年12月31日,丁公司净资产为负数;A公司决定于2011年对丁公司进行自行清算。
(2)A公司按照公司长期发展战略规划,为优化产业结构,全面提升自身综合实力,A公司在2010年进行了以下并购:
①A公司为取得稳定的持续的发展,2010年8月,A公司斥资10000万元购买了一家生产水果的B股份有限公司(以下简称B公司)100%股份,使其成为A公司的全资子公司。合并前两者无关联方关系。A公司的会计师对合并中取得的资产和负债,按照合并日在B公司的账面价值计量。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值的差额,调整了资本公积;不足冲减的部分,调整留存收益。
②2010年3月1日,A公司通过定向发行股票方式取得C房地产公司60%的股权。筹集资金10亿元,其中需要支付给券商0.2亿元。购买日,C房地产公司可辨认净资产的公允价值为15亿元。为进行该并购,发生直接相关费用0.1亿元。2010年5月1日相关的股权划转手续办理完毕,合并前两者无关联方关系。因此,A公司确认商誉为1.1亿元。
假定:资料(1)中所述的A公司与其他公司的关系及有关情况,除资料(2)所述之外,2010年度未发生其他变动;除资料(1)、(2)所述外,不考虑其他因素。
要求:
根据资料(2),分析、判断A公司取得C房地产公司60%的股权计算的商誉是否正确,说明理由。
【分析解答题】案例分析题八(本题20分。本题为选答题,在案例分析题八、案例分析题九中应选一题作答) 甲公司是一家生产和销售钢铁的A股上市公司,其母公司为XYZ集团公司,甲公司为实现规模化经营、提升市场竞争力,多次通过资本市场融资成功进行了同行业并购,迅速扩大和提高了公司的生产能力和技术创新能力,奠定了公司在钢铁行业的地位,实现了跨越式发展,在一系列并购过程中,甲公司根据目标公司的具体情况,主要采取了现金购买、承债和股份置换三种方式进行。甲公司的三次并购过程要点如下: (1)收购乙公司。乙公司是XYZ集团公司于2000年设立的一家全资子公司,其主营业务是生产和销售钢铁。甲公司为实现“立足华北、面向国际和国内市场”的发展战略,2007年6月30日,采用承担乙公司全部债务的方式收购乙公司,取得了控制权。当日,甲公司的股本为100亿元,资本公积(股本溢价)为120亿元,留存收益为50亿元;乙公司净资产账面价值为0.6亿元(公允价值为1亿元),负债合计为1亿元(公允价值与账面价值相同)。并购完成后,甲公司2007年整合了乙公司财务、研发、营销等部门和人员,并追加资金2亿元对乙公司进行技术改造,提高了乙公司产品技术等级并大幅度扩大了生产能力。 (2)收购丙公司。丙公司同为一家钢铁制造企业,丙公司与甲公司并购前不存在关联方关系。2008年12月31日,甲公司支付现金4亿元成功收购了丙公司的全部可辨认净资产(账面价值为3.2亿元,公允价值为3.5亿元),取得了控制权。并购完成后,甲公司对丙公司引入了科学运行机制、管理制度和先进经营理念,同时追加资金3亿元对丙公司钢铁的生产技术进行改造,极大地提高了丙公司产品质量和市场竞争力。 (3)收购丁公司。丁公司是一家专门生产铁矿石的A股上市公司,丁公司与甲公司并购前不存在关联方关系。2009年6月30日,甲公司经批准通过定向增发1亿股(公允价值为5亿元)换入丁公司的0.6亿股(占丁公司股份的60%),控制了丁公司。当日,丁公司可辨认净资产公允价值为10亿元。甲公司控制丁公司后,向其输入了新的管理理念和模式,进一步完善了丁公司的公司治理结构,提高了规范运作水平,使丁公司从2009年下半年以来业绩稳步攀升。 假定不考虑其他因素。 要求: 分别指出甲公司并购乙公司、丙公司和丁公司是属于同一控制下的企业合并还是非同一控制下的企业合并,并逐项说明理由。
【多选题】留存盈余和发放股利的决策通常会受( )因素的影响。
A.企业的财务杠杆
B.企业的流动性水平
C.债务契约中的股利约束
D.即将偿还债务的需要
A.企业的财务杠杆
B.企业的流动性水平
C.债务契约中的股利约束
D.即将偿还债务的需要
【单选题】相比较股权融资的方法而言,债权融资的优势在于______。
A.不需听取企业外部的组织和个人的意见
B.需要定期支付利息和本金
C.会导致企业控制权的变更
D.融资成本较低
A.不需听取企业外部的组织和个人的意见
B.需要定期支付利息和本金
C.会导致企业控制权的变更
D.融资成本较低
【判断题】利用期货市场进行套期保值,可以达到锁定企业经营成本,实现预期收益的目的。()
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