经济师考试

凌云股份有限公司共有资金1000万元，其中普通股600万元，资本成本为10％；3年期长期借款400万元，年利率为9.9％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为l％；该公司所得税税率为30％。
2007年该公司有甲、乙两个投资方案．初始投资额均为800万元，各年的现金净流量如下：
甲、乙两方案各年现金净流量(单位：万元)
 
该公司2007年度销售收入8000万元．销售成本6400万元，实现税后净利润800万元。该公司2007年11月15日发布公告：“本公司董事会在2007年11月15日的会议上决定，本年度发放每股为0.1元的股利；本公司将于2008年1月10日将上述股利支付给已在2007年12月15日登记为本公司股东的人士。”
1．该公司长期借款的资本成本为(  )。
A．6％
B．7％
C．8.4％
D．9.9％
2．该公司的加权平均资本成本为(  )。
A．6.4％
B．7.2％
C．8.8％
D．9.5％
3．根据甲、乙两个投资方案的各年现金挣流量，该公司采用不同的投资决策方法对两方案进行了评价(贴现率为10％)，评价结果表明甲方案优于乙方案，其依据有(  )。
A．甲方案比乙方案的净现值大
B．甲方案比乙方案的现值指数小
C．甲方案比乙方案的内含报酬率低
D．甲方案比乙方案的投资回收期短
4．该公司2007年度的销售净利率为(  )。
A．6％
B．8％
C．10％
D．12.5％
5．下列关于该公司向股东支付股利的表述，正确的有(  )。[多选]
A．股利宣告日为2007年11月15日
B．股利宣告日为2007年12月15日
C．股权登记日为2007年12月15日
D．股利支付日为2008年1月10日

网考网参考答案：

网考网解析：

1.B
本题考查个别资本成本——长期借款的资本成本。长期借款的资本成本是指借款利息和筹资费用。一次还本、分期付息借款的成本为：。
2.C
加权平均资本成本一般是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本加权平均确定的。个别资本成本包括长期借款成本、债券成本、普通股成本和留存收益成本等。本案例中，涉及到的资本成本包括普通股成本和长期借款成本。
所以，加权平均资本成本=（600×10%+400×7%）/1000=8.8％
3.A
根据给出的资料，评价甲、乙方案只能用净现值法。本案例中，甲方案比乙方案的净现值大，所以评价结果是甲方案优于乙方案。
4.C
销售净利率=（净利润÷销售收入）×100%=800÷8000×100%=10%。
5.ACD
该公司2007年11月15日发布公告：“┅┅；本公司将于2008年1月10日将上述股利支付给已在2007年12月15日登记为本公司股东的人士。”可知，股利宣告日是2007年11月15日；股权登记日是2007年12月15日；股利支付日是2008年1月10日。