经济师考试

某房地产开发公司购买一宗土地进行住宅开发，地价为l 200万元，一次性付清。预计建设期为两年，第一年建设投资800万元，第二年建设投资l 200万元。住宅总建筑面积为15 000平方米，预计平均售价为4 000元/平方米。销售计划为：建设期每年分别预售房屋的20%，现房销售期两年分别销售房屋的30%，销售税费等占销售收入的10%，基准收益率为l0%(地价发生于年初，其余现金流量发生在年末)。
1. 该项目第四年的累计净现金流量为( )万元。
A.1 440
B.1 620
C.1 800
D.2 200
2. 该项目的静态投资回收期为( )年。
A.2.47
B.2.58
C.2.64
D.2.72
3. 该项目的净现值为( )万元。
A.-957.47
B.702.92
C.1 278.99
D.1 808.79
4. 净现值法与内部收益率法的区别主要表现在( )。[多选]
A.经济意义不同
B.在多个互斥项目排序时会得出不同结论
C.对再投资利润率的假定不同
D.考虑了资金的时间价值

网考网参考答案：

网考网解析：

1. D
首先根据题意画出现金流量表。一定要注意年初与年末的分别。
住宅销售总额为0.4×15000=6000(万元)
年期第一年年初
0第一年年末
1第二年年末
2第三年年末
3第四年年末
4
现金流入 1200120018001800
现金流出(地价与建设投资)12008001200
现金流出(销售税费) 120120180180
净现金流-1200280-12016201620
累计净现金流-1200-920-10405802200
2. C
本题考查静态投资回收期的计算。根据已经完成的现金流量表套用公式计算即可。
=3-1+1040/1620=2.642。
3. C
本题考查净现值的计算。
4. ABC
本题考查净现值法与内部收益率法的区别，主要有三项不同：
经济意义不同NPV表示投资增加或减少的现值，IRR表示项目内在的利润率
方法不同NPV首先要求确定折现率，而IRR不需要.净现值法假定了再投资利润率等于计算净现值所用的折现率，而内部收益率法假定再投资利润率等于IRR
结论不同互斥方案有时结论不同