经济师考试

2009年，某公司有甲、乙两个投资方案，该公司采用不同的投资决策方法得到的评价结果如下表所示。
投资方案投资回收期净现值(贴现率9%)净现值(贴现率10%)
甲方案2年1600万元100万元
乙方案2年980万元-130万元
该公司2009年度销售收入20000万元，实现税后净利润2500万元，提取公积金后的税后净利润为2250万元，2010年的投资计划所需资金为3200万元。该公司采用剩余股利政策向投资者分配利润，其目标资本结构为自有资本占50%，借入资本占50%。
1、关于两个投资方案评价结果的说法，正确的有( )。[多选]
A.甲方案比乙方案的净现值大
B.两个方案的投资回收期相等
C.两个方案的内含报酬率均超过9%
D.两个方案的内含报酬率均超过10%
2、该公司采用投资回收期法评价两个投资方案，其优点有( )。[多选]
A.不用确定贴现率
B.考虑了货币的时间价值
C.评价指标的计算较为简单
D.投资回收期的经济意义容易理解
3、该公司2009年度的销售净利率为( )。
A.6.5%
B.8%
C.12.5%
D.15%
4、按照剩余股利政策的要求，该公司2009年度应向投资者分红( )万元。
A.500
B.650
C.1000
D.1600

网考网参考答案：

网考网解析：

1、关于两个投资方案评价结果的说法，正确的有( )。
A.甲方案比乙方案的净现值大
B.两个方案的投资回收期相等
C.两个方案的内含报酬率均超过9%
D.两个方案的内含报酬率均超过10%
答案：ABC
解析：根据表格信息判断如下：
A选项：因为表格中明显表明了甲的净现值分别为“1600万元、100万元”，明显大于乙方案的“980万元、-130万元”，故A选项正确;
B选项：根据表格投资回收期一列的数据，甲乙两个方案均为“2年”，即投资回收期相等，故B选项正确;
C选项：内含报酬率为净现值为0时的贴现率，如果净现值大于0，说明方案本身的报酬率超过估计的贴现率，如果净现值小于0，说明方案本身的报酬率低于估计的贴现率。因此分析贴现率为9%这一列的净现值数据，均为正数，即说明两个方案的内含报酬率都大于9%，故C选项正确;
D选项：参考上选项解析，分析贴现率为10%这一列的净现值数据，甲方案为正数，说明甲方案的内含报酬率大于9%，而乙方案为负数，说明乙方案的内含报酬率小于9%，因此不是两个方案的内含报酬率均超过10%，故D选项不正确。
2、该公司采用投资回收期法评价两个投资方案，其优点有( )。
A.不用确定贴现率
B.考虑了货币的时间价值
C.评价指标的计算较为简单
D.投资回收期的经济意义容易理解
答案：ACD
解析：B选项，因为投资回收期法属于非折现分析方法，因此不考虑货币的时间价值，故B选项错误。
3、该公司2009年度的销售净利率为( )。
A.6.5%
B.8%
C.12.5%
D.15%
答案：C
解析：销售净利率=(净利润/销售收入)×100%=(2500/20000)×100%=12.5%，故选C。
4、按照剩余股利政策的要求，该公司2009年度应向投资者分红( )万元。
A.500
B.650
C.1000
D.1600
答案：B
解析：分红计算公式：分红=本年利润-投资×资本权益=2250-3200×50%=650(万元)，故选B。