理财规划师考试

【单选题】下列关于CAPM假定得出的结论，错误的是( )。
A．所有投资者将按照包括所有可交易资产的市场资产组合(M)来按比例复制自己的风险资产组合
B．市场资产组合的风险溢价与市场风险和个人投资者的风险厌恶程度是不成比例的
C．市场资产组合不仅在有限边界上，而且资产组合也相切于最优资本配置线上的资产组合
D．个人资产的风险溢价与市场资产组合M的风险溢价是成比例的，与相关市场资产组合的B系数也成比例
网考网参考答案：B
网考网解析：
[解析] 我们可以由以上关于有价证券和投资者的假定得出这样一些含义： (1) 所有投资者将按照包括所有可交易资产的市场资产组合(M)来按比例地复制自己的风险资产组合，为了简化起见，我们将风险资产定为股票。每只股票在市场资产组合中所占的比例等于这只股票的市值(每股价格乘以股票流通在外的股数)占所有股票市值的比例。 (2) 市场资产组合不仅在有限边界上，而且资产组合也相切于最优资本配置线上的资产组合，这样一来，资本市场线也是可能达到的最优资本配置线，所有的投资者选择持有市场资产组合作为他们的最优风险资产组合，投资者之间的差别只是投资于最优风险资产组合的数量与投资于无风险资产的数量相比，比例上有所不同而已。 (3) 市场资产组合的风险溢价与市场风险和个人投资者的风险厌恶程度是呈比例的。 (4) 个人资产的风险溢价与市场资产组合M的风险溢价是呈比例的，与相关市场资产组合的β系数也呈比例。β系数是用来测度股票与一起变动的情况下证券收益的变动程度的。 查看试题解析出处>>