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【分析解答题】

资料:A公司2015年度的主要财务数据如下:
单位:万元

项目
金额
销售收入
10000
营业利润
750
利息支出
125
税前利润
625
所得税(税率25%)
156.25
净利润
468.75
分配股利(股利支付率50%)
234.375
利润留存
234.375
期末股东权益(1000万股)
1250
期末负债
1250
期末总资产
2500
要求:
(1)假设A公司在今后可以维持2015年的经营效率和财务政策,不断增长的产品能为市场所接受,不变的销售净利率可以涵盖新增债务增加的利息,并且不打算从外部筹集权益资本。请依次回答下列问题:
①2016年的预期销售增长率是多少?
②今后的预期股利增长率是多少?
③假设A公司2015年年末的股价是30元,股东期望的报酬率是多少?
④假设资本市场是完善的,A公司可以按2015年的平均利率水平在需要时取得借款,其加权平均资本成本是多少(资本结构权重以账面价值为基础)?
(2)假设A公司2016年的计划销售增长率为35%,请回答下列互不关联的问题:
①如果不打算从外部筹集权益资本,并保持2015年的财务政策和期末总资产周转率,销售净利率应达到多少?
②如果想保持2015年的经营效率和财务政策不变,需要从外部筹集多少股权资本?

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