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【分析解答题】

(本小题8分,可以选用中文或英文解答,如使用英文解答,需全部使用英文,答题正确的,增加5分,本小题最高得分为l3分。)&nBsp;
甲公司拟于2014年lo月发行3年期的公司债券,债券面值为1000元,每半年付息一次,2017年10月到期还本。甲公司目前没有已上市债券,为了确定拟发行债券的票面利率,公司决定采用风险调整法估计债务成本。财务部新人职的小w进行了以下分析及计算:&nBsp;
(1)收集同行业的3家公司发行的已上市债券,并分别与各自发行期限相同的已上市政府债券进行比较,结果如下:&nBsp;
公司债券&nBsp;
政府债券&nBsp;
&nBsp;
&nBsp;
发债
公司
&nBsp;
期限
&nBsp;
到期日&nBsp;
&nBsp;
票面&nBsp;
利率&nBsp;
&nBsp;
期限
&nBsp;
到期日&nBsp;
&nBsp;
票面&nBsp;
利率&nBsp;
票面利&nBsp;
率差额&nBsp;
A公司
3年期
2015年5月6日&nBsp;
7.7%
3年期
2016年6月8日&nBsp;
4%&nBsp;
3.7%
B公司
5年期
2016年1月513&nBsp;
8.6%
5年期
2017年10月10日&nBsp;
4.3%
4.3%
C公司
7年期
2017年8月5日&nBsp;
9.2%
7年期
2018年10月10日&nBsp;
5.2%
4%&nBsp;
(2)公司债券的平均风险补偿率=(3.7%+4.3%+4%)/3=4%。&nBsp;
(3)使用3年期政府债券的票面利率估计无风险利率,无风险利率=4%。&nBsp;
(4)税前债务成本=无风险利率+公司债券的平均风险补偿率=4%+4%=8%。&nBsp;
(5)拟发行债券的票面利率=税后债务成本=8%×(1-25%)=6%。&nBsp;
要求:&nBsp;
(1)请指出小w在确定公司拟发行债券票面利率过程中的错误之处,并给出正确的做法(无需计算)。&nBsp;
(2)如果对所有错误进行修正后等风险债券的税前债务成本为8.16%,请计算拟发行债券的票面利率和每期(半年)付息额。&nBsp;




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甲公司是一家机械制造企业,只生产销售一种产品,生产过程分为两个步骤,第一步骤产出甲公司向银行借款900万元,年利率为8%,期限l年,到期还本付息,银行要求按借款甲公司生产某种产品,需2道工序加工完成,公司不分步计算产品成本。该产品的定额工时甲公司是一家模具制造企业,正在制定某模具的标准成本。加工一件该模具需要的必不可少甲公司采用标准成本法进行成本控制。某种产品的变动制造费用标准分配率为3元/小时,下列各项原因中,属于材料价格差异形成原因的有()。A.材料运输保险费率提高B.运