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【分析解答题】

LZB公司2010年实现销售收入3600万元,税后利润149.6万元,实现经营现金净流量228万元,息税前利润300万元,发生财务费用100万元,到期的长期债务90万元,支付的现金股利89.76万元,市场利率是12%。其他资料列示如下:
LZB公司2010年资产负债表
           单位:万元
资产 年初数 期末数 负债及权益 年初数 期末数
货币资金
应收账款
应收票据
存货
流动资产合计
固定资产
48.2
200
60
423.8
732
1284
165.3
480
40
154.7
840
1560
流动负债
长期负债
所有者权益
286
814
916
390
1010
1000
资产 2016 2400 负债及权益 2016 2400
同行业财务指标平均水平
指标 平均水平 指标 平均水平
流动比率
速动比率
现金到期债务比
应收账款周转率
存货周转率
资产净利率
1.6
1.3
2.5
9.6
20
10%
销售净利率
固定资产周转率
总资产周转率
资产负债率
已获利息倍数
净资产收益率
3.95%
3.85
2.53
60%
4
24.98%
要求:假如你是该公司的财务顾问,请依次回答以下问题:
(1)分析LZB公司的流动性(短期偿债能力)。
(2)分析LZB公司的财务风险性(长期偿债能力)。
(3)运用杜邦财务分析体系综合分析LZB公司盈利性(获利能力)。
(4)运用连环替代法依次分析销售净利率、总资产周转率以及权益乘数对LZB公司净资产收益率影响的主要因素。
(5)计算LZB公司2010年的可持续增长率 如LZB公司以后不增发新股,继续维持目前的经营效率和财务政策,且产品不受市场限制,不变的销售净利率可以涵盖负债的利息,则2011年的预期销售增长率是多少
(6)假定LZB公司的资产、流动负债与销售收入同比例增长,根据历史经验,如果资本市场比较宽松,LZB公司的外部融资销售增长比为0.3;如果资本市场紧缩,LZB公司将不能到外部融资。若LZB公司的销售净利率为4%至6%之间,确定LZB公司销售增长率可能的范围。
(7)如果LZB公司狠抓资产管理,预计2011年销售收入增长10%状况下,估计资产周转率比上年加速0.3次,其他条件不变,问LZB公司是否需要向外筹资
(8)如果LZB公司可以将其存货平均周转率提高至行业平均水平而不会影响其销售净利率及其他资产的周转率,假设LZB公司在未来两年内每年的销售增长仍为10%,则该公司在未来两年内每年需要向外界筹措多少资金

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