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【分析解答题】

资料:A公司2005年度的主要财务数据如下(单位:万元):
销售收入
12 000
营业利润
900
利息支出
150
税前利润
750
所得税(税率20%)
150
税后利润
600
分出股利(股利支付率50%)
300
留存收益
300
期末股东权益(1 000万股)
1 500
期末负债
1 500
期末总资产
3 000

要求:
假设A公司在今后可以维持2005年的经营效率和财务政策,且不增发新股,不断增长的产品能为市场所接受,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息,请依次回答下列问题:
(1)2006年的预期销售额是多少
(2)今后的预期股利增长率是多少
(3)假设A公司2005年末的股价是30元,股东预期的报酬率是多少
(4)若今后该公司的股利是固定成长的,计算2006年末股票的价值。
(5)如果2006年的计划销售增长率为35%,要保持2005年的经营效率和财务政策不变,需要从外部筹集多少股权资金
(6)如果2006年的计划销售增长率为35%,公司拟提高资产负债率来解决资金不足问题,假设除资产负债率之外的其他财务比率不变,销售不受市场限制,销售净利率涵盖了负债的利率,并且公司不打算发行新的股票。请计算资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需要的资金

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