案例提示：
××检察院在办理一起受贿案中，因涉及顾××持有的××公司发行的企业债券和××企业的股票，特以书面委托的形式，请××价格认证中心进行价格鉴证。
非上市债券和非上市普通股票的价格鉴证结论书
××检察院：
根据你院××号价格鉴证委托书的委托，遵循独立、客观、公正的原则，按照规定的标准、程序和方法，依法对顾××持有的××公司发行的企业债券和××企业的股票价格进行了鉴证。现将价格鉴证情况综述如下：
一、价格鉴证标的
××公司2007年1月16日发行的三年期一次性还本付息非上市债券，年利率为8%，复利计息，每张面值为1000元，共30张。
××企业2005年1月16日发行的非上市普通股票，每股面值为2.50元，共计35000股。
二、价格鉴证基准日
本次价格鉴证的基准日为2008年1月中旬。
三、价格定义
价格鉴证结论所指价格是：鉴证标的在鉴证基准日，采用公开市场价值标准确定的客观合理的价格。
四、价格鉴证依据
(一)法律法规
1．《中华人民共和国价格法》；
2．国家计委、最高人民法院、最高人民检察院、公安部印发的《扣押、追缴、没收物品估价管理办法》；
3．《××市涉案财产价格鉴证管理办法》。
(二)委托方提供的有关资料
××检察院××号价格鉴证委托书。
(三)鉴证方收集的有关资料
1．××公司发行的所有非上市债券的相关资料；
2．××企业发行的非上市普通股票的相关资料。
五、价格鉴证方法
市场法。
六、价格鉴证过程
××公司是以经营有线电视网络建设、信息通讯网络工程、无线电控制等为主业的公司。该公司近五年来经营业绩一直很稳定，对发行的企业债券具有足够的还本付息能力，风险不大，故取风险报酬率为3%。
××企业是以生产重型载货汽车及配件等为主业的大型国有企业，是当地的利税大户，全国同行业的排头兵，荣获过多项国家级资格证书。在持有股票的三年时间内，企业每年向股东实际派发9%的红利。经过鉴证小组及聘请的专家共同分析，因行业发展的前景十分看好，近三年企业的盈利水平上一台阶将成定局，并且在2010年底还有一项大型工程投入使用，盈利水平还将再上一个新台阶，因此，近三年股票收益率确定为12%，从第四年起股票收益率确定为15%，并将持续下去。经走访××企业的行业主管部门，测算该企业的经营风险报酬率为2%，财务风险报酬率为1%，行业风险报酬率为3%，其他风险报酬率为0.5%。2008年国库券的利率为4%(为计算方便而设定)。
1．××公司的企业债券的价格鉴证
采用本金加上持有期利息来确定企业债券的价格。
债券到期时的本利和=1000×30×(1+8%)³=37791.36(元)
折现率=安全利率+风险报酬率=4%+3%=7%
债券的价格鉴证值=37791.36/(1+7%)²=33008.4(元)
2．××企业普通股票的价格鉴证
在以国库券利率为安全利率的情况下，风险报酬率的公式为：风险报酬率=经营风险报酬率+财务风险报酬率+行业风险报酬率+其他风险报酬率，则：
风险报酬率=2%+1%+3%+0.5%=6.5%
折现率=安全利率+风险报酬率=4%+6.5%=10.5%
因股票的收益不等，所以分段计算，前三年股票红利的折现值为：
2.50×35000×12%×[(1+10.5%)^-1+(1+10.5%)^-2+(1+10.5%)^-3]=25883.8(元)
第四年后股票红利的折现值为：
2.50×35000×15%÷10.5%=125000(元)
股票的价格鉴证值=25883.80+125000=150883.8(元)
七、价格鉴证结论
标的鉴证值=债券的价格鉴证值+股票的价格鉴证值=33008.4+150883.8=183892.2(元)
本次价格鉴证标的在鉴证基准日的价格为183892.2元。
八、价格鉴证限定条件
1．委托方提供资料客观真实；
2．××公司和××企业能够持续经营，正常发展。
九、声明
1．价格鉴证结论受上述限定条件的限制。
2．委托方提供资料的真实性由委托方负责。
3．价格鉴证结论仅对本次委托有效，不做他用。未经我中心同意，不得向委托方和有关当事人之外的任何单位和个人提供。结论书的全部或部分内容，不得发表于任何公开媒体上。
4．如对结论有异议，可说明理由向本鉴证机构提出重新鉴证、补充鉴证或向具有价格鉴证复核裁定资质的价格鉴证机构申请复核裁定(本案复核裁定机构为×××××)。
十、价格鉴证作业日期
2008年12月1日至2008年12月3日。
十一、价格鉴证机构
机构名称：××市价格认证中心
机构资质证号：×××××××××
法定代表人签字：(略)
十二、价格鉴证人员(略)
十三、附件
非上市债券和非上市普通股票价格鉴证技术报告。
××市价格认证中心
二00八年十二月三日