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【分析解答题】

资料:A公司2000年度的主要财务数据如下(单位:万元):
销售收入10000
营业利润750
利息支出125
税前利润625
所得税(税率20%)125
税后利润500
分出股利(股利支付率)250
存留收益250
期末股东权益(1000万股)1250
期末负债1250
期末总资产2500

要求:
(1) 假设A公司在今后可以维持2000年的经营效率和财务政策,不断增长的产品能为市场所接受,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息,并且不打算从外部筹集权益资金。请依次回答下列问题:
① 2001年的预期销售增长率是多少
② 今后的预期股利增长率是多少
③ 假设A公司2000年末的股价是30元,股东预期的报酬率是多少
④ 假设A公司可以按2000年的平均利率水平在需要时取得借款,其加权平均资本成本是多少(资本结构权数以账面价值为基础)
(2) 假设A公司2001年的计划销售增长率为35%,请回答下列互不关联的问题:
① 如果不打算从外部筹集权益资金,并保持2000年的财务政策和资产周转率,销售净利率应达到多少
② 如果想保持2000年的经营效率和财务政策不变,需要从外部筹集多少股权资金
③ 如果想保持2000年的经营效率和股利支付率不变,并且不从外部筹集股权资金,计算 2001年超高速增长增加的销售收入、需要增加的资金投入以及所增加资金的来源方式及金额。

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